Zsiday: Az utolsó pillanatban vagyunk, hogy megmentsük a forint hitelességét

forint

Zsiday Viktor portfóliómenedszer szerint a forint gyengítésére építő gazdaságpolitikai zsákutca, és amennyiben nem tesz a gazdaságpolitika határozott lépéseket a forint hitelességvesztésének megállításában, a gazdaság átáll euróra - azaz az euróbevezetés spontán megtörténik - írja blogján.

Zsiday Viktor portfóliómenedzser szerint amennyiben egy országban nem állnak fönn súlyos egyensúlytalanságok, akkor a gazdaságpolitika bizonyos keretek között oda teszi a deviza árfolyamát, ahova akarja. Mivel Magyarországon az előző években nem voltak súlyos egyensúlytalanságok, és az országba ömlöttek az EU-s pénzek, a forint gyengülése szerinte szándékos volt.

"A gazdaságpolitika legfőbb célja a növekedés bármi áron való fenntartása volt, ez azonban egyre nagyobb nehézségekbe ütközött, ahogyan a gazdasági ciklusunk érett fázisba lépett. Ekkor találták ki a „high-pressure economy” varázsszót, ami valójában sima túlfűtést jelent csak. Ehhez szükséges volt a monetáris és fiskális stimulus egyre nagyobb arányú bevetése" - írja a befektető blogján.

A koronavírus-válságban aztán még nagyobb ösztönzés következett, de ezt csak egyre nagyobb költségvetési hiány és a pénzmennyiség egyre nagyobb növelésével lehetett elérni, amelynek következménye a forint rohamos leértékelődése volt.

A rossz hír az, hogy Magyarország szépen halad előre a latin-amerikai úton

- írja Zsiday, aki szerint ennek része a deviza szándékos gyengítése is, amelytől a gazdaság további felpörgetését remélik. "De, a devizagyengítés olyan, mint a drog: elsőre hatásos, de sokadik alkalomra már bekövetkezik a hozzászokás, és a szokásos adag már semmit nem használ – sőt!"

A befektető kifejezetten pesszimista: szerinte a gyenge hazai deviza az amúgy is rendkívüli nemzetközi inflációs nyomást extrém módon felerősíti, és egyre inkább arra ösztönzi a gazdaság összes szereplőjét, hogy a megbízhatatlan forint helyett inkább euróban számoljanak, takarítsanak meg, vegyenek fel hitelt.

Valószínűleg az utolsó pillanatban vagyunk, amikor még meg lehet menteni a forint hitelességét: ennek híján az euró be fogja vezetni önmagát.

- írja.

Ez nekünk, lakosságnak nem biztos, hogy nagy baj, de a gazdaságpolitikának igen: fontos eszközét fogja elveszíteni, hiszen ha nem használják az emberek a forintot, hanem mindenki mindent euróban fog árazni és számolni, akkor a monetáris politika is eléggé hatástalanná válik.

Szerinte a forint exportösztönző ereje egyre csekélyebb, de az infláció letörését megakadályozza, "és szép lassan elveszíthetik a monetáris politika hatékonyságát is – ez utóbbiak hosszú távon sokkal károsabbak, mint az egyébként is kétséges rövidebb távú export-előny. Tehát a forint gyengítése egy téves politika, ideje lenne kimondani, hogy egyáltalán nem a gyenge, hanem az erős forint a nemzeti érdek" - írja.

A megoldás szerinte a jegybank még határozottabb szigorítása mellett például az alapkamat és az egyhetes betét összevonása, a szétválasztás ugyanis Zsiday szerint annak a jele volt, hogy a jegybank csak "muszájból" szigorít,  és a szétválasztással romlott is az MNB hitelessége.

Címlapkép: Getty Images

Forrás: Portfolio

Cookie-kat használunk

Weboldalunkon cookie-kat (sütiket) használunk a legjobb felhasználói élmény nyújtása érdekében. Ön maga döntheti el, hogy engedélyezi-e használatukat vagy sem. Ha szeretne többet megtudni adatvédelmi szabályainkról és a sütik használatáról, kattintson a 'Több információ' feliratra.